SEC pirmininko komentarai
Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) pirmininkas Gary Gensleris neseniai nagrinėjo Ethereum klasifikavimo kaip vertybinių popierių klausimą. Gensleris pažymėjo, kad investavimas per trečiąsias šalis gali turėti įtakos vertybinių popierių įstatymams. Jis tvirtino, kad kai kriptovaliutų birža siūlo statymo paslaugas, tai panašu į skolinimą, nors ir su kita etikete.
Gensleris nurodo Howey testą – teisinę sistemą, kurią teismai naudoja siekdami nustatyti, ar turtas gali būti laikomas vertybiniu popieriumi. Remiantis šiuo testu, jei skaitmeninės valiutos tinklai ir tarpininkai leis vartotojams įmesti savo monetas, turtas gali tapti saugumu. Howey testas įvertina, ar investuotojai tikisi pelno, gauto iš trečiųjų šalių pastangų, o tai padeda nustatyti, ar sandoris laikomas investicine sutartimi.
Gensleris taip pat paaiškino, kad Howey testas rodo, kad investuotojai gali tikėtis grąžos iš kitų darbo, o tai reiškia, kad investavimas į ETH gali būti panašus į investiciją ir taip padidinti tikimybę, kad ETH bus klasifikuojamas kaip vertybinis popierius.
Jei Ethereum būtų klasifikuojamas kaip vertybinis popierius, jis turėtų atitikti išsamius SEC atskleidimo reikalavimus. Kriptovaliuta susidurtų su reikšmingomis teisinėmis ir finansinėmis pasekmėmis, jei ji parduotų turtą, kurį SEC ar teismai laiko vertybiniais popieriais.
Genslerio pastabos rodo, kad SEC atidžiau tikrina „Ethereum“ po sujungimo. Jo komentarai taip pat atspindi platesnę reguliavimo susidomėjimo kriptovaliutomis tendenciją ir jų traktavimą pagal vertybinių popierių įstatymus, o tai gali sumažinti jaudulį Ethereum bendruomenėje.
Kas atsitiks, jei eteris bus klasifikuojamas kaip vertybinis popierius?
Eterio klasifikavimas kaip vertybinis popierius priklauso nuo Howey testo – standarto, nustatyto 1946 m. JAV Aukščiausiojo Teismo sprendimu, siekiant nustatyti, ar turtas atitinka kriterijus, kad būtų laikomas vertybiniu popieriumi. Testas rodo, kad turtas turi būti investicinė sutartis, kai asmenys investuoja pinigus tikėdamiesi pelno tik iš trečiųjų šalių pastangų. Šis testas gali sukelti reguliavimo problemų Ether, ypač jei dėl Sujungimo Ethereum tinklo vietinis turtas pagal JAV įstatymus bus klasifikuojamas kaip vertybinis popierius.
Be to, jei ETH būtų paskirtas kaip vertybinis popierius, kriptovaliutų skolintojas turėtų užsiregistruoti SEC. Jei to nepadarysite, gresia didžiulės baudos.
Ar ETH Staking pritrauks daugiau investuotojų?
Statymas yra puikus investuotojų pritraukimo mechanizmas, tačiau tokie veiksniai kaip pasitraukimo apribojimai ir uždarytos sutartys gali atgrasyti institucinius investuotojus.
„Ethereum Merge“ pažymėjo tinklo plėtros etapą. Sėkmingas perėjimas nuo darbo įrodymo (PoW) prie statymo įrodymo (PoS) leido žymiai sumažinti energijos suvartojimą – sumažėjo 99.95%. Tai greičiausiai nuramins reguliavimo institucijas, susirūpinusias dėl poveikio aplinkai, ir gali paskatinti didesnį institucinį susidomėjimą Ethereum.
Instituciniai investuotojai, tokie kaip pensijų fondai, draudimo bendrovės ir fondai, yra labai svarbūs Ethereum ateičiai. Didesnis dalyvavimas galėtų padėti spręsti problemas, susijusias su likvidumu ir nepastovumu. Ethereum ekologiškas pokytis gali paskatinti didesnes finansų įstaigas naudoti platformą.
Tačiau kai kurie investuotojai vis dar skeptiškai vertina „Ethereum“ mastelį ir mano, kad tai yra kliūtis instituciniam priėmimui per trumpą laiką.
„Bank of America“ analitikai teigia, kad instituciniai investuotojai, kuriems anksčiau buvo ribojama investuoti į „PoW“ pagrindu veikiančius žetonus, dabar galėtų svarstyti galimybę patekti į „Ethereum“ PoS ekosistemą dėl drastiškai mažesnio energijos suvartojimo.
Dėl PoS modelio ETH taip pat yra patrauklus turtas, leidžiantis uždirbti palūkanas iš akcijų, o tai galėtų pritraukti daugiau investuotojų, norinčių gauti naudos iš padidėjusios grąžos.
Ar ETH pajamingumas vertas investicijų?
Jei naudosite ETH kaip PoS patvirtinimo priemonę, metinė grąža būtų maždaug 5%. Šios naujos investavimo galimybės gali patikti tradiciniams investuotojams, kuriems sistema panaši į įprastus finansinius produktus, todėl Ethereum jiems tampa patrauklesnis. Tačiau naujausios Genslerio pastabos sukėlė susirūpinimą, kad ETH galiausiai gali būti klasifikuojamas kaip vertybinis popierius, o tai iš pradžių gali lemti kainos kritimą. Tačiau laikui bėgant tai gali būti naudinga Ethereum.
Svarbu pažymėti, kad naujoji statymo programinė įranga dar turi būti išbandyta dideliu mastu, o su atlygio statymu susijusios sąlygos. Pavyzdžiui, investicinis ETH ir atlygiai yra užrakinami 6–12 mėnesių laikotarpiui po sujungimo, o tai gali atgrasyti institucinius investuotojus, kurie yra atsargūs dėl likvidumo rizikos. Daugelis investuotojų gali laikytis atsargaus „laukimo ir žiūrėjimo“ požiūrio.
Jei dėl infliacijos nukentės platesnė akcijų rinka, tie, kurie tikisi institucinės paramos kriptovaliutų pramonei stabilizuoti, gali laukti ilgiau nei tikėtasi.
Nepaisant šių iššūkių, Ethereum vykstančios teisinės kovos, įskaitant jos veiksmus prieš Ripple Labs, parodė, kad ji yra pasirengusi imtis pagrindinių finansų ir technologijų pramonės žaidėjų. „Ethereum“ gali sustiprinti savo reputaciją investicijų pasaulyje.
SEC pirmininko Gary Genslerio pareiškimo pasekmės
SEC jau seniai ieškojo jurisdikcijos kriptovaliutų atžvilgiu, o Genslerio komentarai pabrėžia, kad po sujungimo Ethereum susidurs su padidėjusia reguliavimo kontrole. Jis mano, kad daugumai kriptovaliutų taikomi vertybinių popierių įstatymai, o PoS sistema atitinka Howey testo kriterijus.
Genslerio pastabos rodo, kad dėl Ethereum's Merge ETH gali būti klasifikuojamas kaip vertybinis popierius, todėl ETH kaina smarkiai sumažėjo, šiuo metu svyruojanti apie 1357 USD.
Kai kurie dvišaliai senatoriai siekia, kad ETH ir BTC reguliuotų prekių ateities sandorių prekybos komisija (CFTC), kuri gali būti palankesnė nei SEC. Diskusijos apie tai, kaip kriptovaliutos turėtų būti traktuojamos pagal vertybinių popierių įstatymus, tęsiasi, o „CryptoChipy“ stebi visus naujus pokyčius.
